PAXG ou XAUT? Diferenças, taxas e limite de resgate dos tokens de ouro (2026)

Nota de cooperação

Este artigo não tem nenhuma relação promocional com Paxos ou Tether, e não contém códigos de indicação nem links promocionais. Todos os dados se baseiam em informações públicas.

Primeiro, um esclarecimento: PAXG e XAUT são tokens de ouro, não stablecoins. Eles não se atrelam a US$1 como USDT ou USDC; em vez disso, representam o valor do ouro físico na blockchain, e o preço deles acompanha o mercado do ouro. Este artigo apenas compara as estruturas dos tokens de ouro e não constitui aconselhamento de investimento.

Se você se importa mais com o marco regulatório do emissor, o método de divulgação de reservas e o histórico financeiro tradicional, estude o PAXG; se você se importa mais com o suporte multichain, a circulação on-chain e a escolha de rede, estude o XAUT. Não há um melhor absoluto; depende principalmente do seu caso de uso. Ambos são lastreados por 1 token = 1 onça troy de ouro físico, mas seus emissores, regulação e estruturas de taxas diferem claramente. As tabelas a seguir explicam tudo de uma vez.

Cerca de 11 minutos de leitura. Primeiro lembre de duas coisas: tokens de ouro não são stablecoins — o preço deles sobe e desce com o ouro; e os limites de resgate físico são de nível institucional (o PAXG exige 430 tokens), então a saída real para usuários de varejo é vender em uma plataforma.

Informações principais

Primeiro, uma tabela geral:

Dimensão	PAXG	XAUT
Nome	Pax Gold	Tether Gold
Emissor	Paxos Trust Company	TG Commodities (da Tether)
Marco regulatório / operacional	Modelo fiduciário da Paxos, regulado pela NYDFS	Opera sob o marco legal local do emissor
Custódia do ouro	Sistema de cofres credenciado pela LBMA	Sistema de cofres suíço
Certificação de reservas	Certificação periódica de terceiros (a Paxos publica relatórios)	Certificação periódica de terceiros (a Tether publica relatórios)
Redes comuns	Ethereum e outras	Ethereum, TRON e outras

Esta tabela mostra uma coisa: ambos usam ouro do padrão LBMA London Good Delivery como base de reserva; as principais diferenças estão no modelo do emissor, no método de divulgação de informações, nas redes suportadas e nos custos de uso.

Quem deve / não deve ler isto

Sua situação	Adequado?
Quer entender o que é um token de ouro	Sim
Quer comparar PAXG e XAUT	Sim
Quer ter ouro via blockchain	Sim
Só quer comprar USDT / USDC	Não — tokens de ouro não são stablecoins
Quer resgatar barras físicas	Confira primeiro o limite de resgate; o varejo basicamente não consegue usá-lo

Índice

O que exatamente são PAXG e XAUT? Primeiro, não são stablecoins
PAXG, XAUT e a relação deles com RWA
Emissor e regulação: um em Nova York, outro offshore
Comparação de taxas: qual tem menor custo de uso
Resgatar ouro físico: por que o varejo basicamente não consegue
Como escolher entre PAXG e XAUT
Riscos comuns dos tokens de ouro
FAQ
Recomendações relacionadas

O que exatamente são PAXG e XAUT? Primeiro, não são stablecoins

Muitos usuários chegam aqui a partir de temas como «stablecoin» ou «ativos on-chain». O primeiro conceito a corrigir é: tokens de ouro não são stablecoins.

Comparação entre os tokens de ouro PAXG e XAUT e as stablecoins

Tipo	Lastro	Característica de preço
USDT / USDC	Dólar	Tenta se manter em US$1
PAXG / XAUT	Ouro físico	Acompanha o preço à vista do ouro

Ou seja, quando o ouro sobe, os tokens de ouro costumam subir; quando o ouro cai, eles também caem. Eles estão mais próximos de um «certificado de ouro na blockchain» do que de uma «moeda digital de um dólar».

Os dois também compartilham três coisas:

Lastro em ouro físico: cada token corresponde a cerca de 1 onça troy (~31,1 gramas) de ouro que atende ao padrão LBMA London Good Delivery.^[1]
Transferibilidade on-chain: não é preciso transportar barras nem guardar o metal você mesmo — você pode transferir por uma carteira ou plataforma de negociação.
Negociabilidade no mercado secundário: a maioria dos usuários não resgata barras diretamente; o caminho real é «comprar → manter → vender em uma plataforma».

PAXG, XAUT e a relação deles com RWA

RWA (Real World Assets, tokenização de ativos do mundo real) se refere a mapear ativos reais para a forma digital por meio da tecnologia blockchain. Os tokens de ouro são um exemplo típico de RWA: eles convertem ativos tradicionais de ouro em certificados digitais que podem circular em redes blockchain.

Mas atenção: a tokenização não muda os riscos do ouro em si, nem elimina os riscos do emissor, do custodiante e dos sistemas técnicos.

Para saber mais sobre a tokenização de ativos do mundo real, leia Vale a pena investir em ativos RWA on-chain?.

Emissor e regulação: um em Nova York, outro offshore

Esta é a principal diferença no modelo de emissão e na divulgação de informações entre os dois.

Comparação de emissores, custódia do ouro e redes de PAXG e XAUT

Item	PAXG	XAUT
Emissor	Paxos Trust Company	TG Commodities (da Tether)
Marco regulatório / operacional	Modelo fiduciário da Paxos, regulado pela NYDFS	Opera sob o marco legal local do emissor
Custódia do ouro	Sistema de cofres credenciado pela LBMA	Sistema de cofres suíço
Certificação de reservas	Certificação periódica de terceiros (a Paxos publica relatórios)	Certificação periódica de terceiros (a Tether publica relatórios)

O PAXG usa um modelo de companhia fiduciária dos EUA, é regulado pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) e publica periodicamente relatórios de certificação de terceiros; o XAUT opera sob o marco legal local do emissor e também divulga seu lastro por meio de relatórios de reservas e outros meios.^[2]

Em uma frase: o método de divulgação do PAXG está mais próximo do modelo fiduciário financeiro tradicional, enquanto o XAUT se inclina mais para o ecossistema multichain e a circulação on-chain.

Comparação de taxas: qual tem menor custo de uso

O primeiro instinto de muitos usuários é olhar «taxa de compra, taxa de resgate, custo de transferência». Mas o custo real não é só as taxas do emissor — também inclui os spreads da plataforma, a liquidez, o gás on-chain e a escolha de rede. Então dividimos em três itens abaixo, para evitar misturar taxas de cunhagem, transferência e custódia:

Item de taxa	PAXG	XAUT
Taxa de cunhagem / resgate	A partir de ~0,125% (escalonada, conforme o volume líquido de resgate da conta)	~0,25% (valor de referência)
Transferência on-chain	Determinada pelo gás da rede e pelas taxas de saque da plataforma	Determinada pelo gás da rede e pelas taxas de saque da plataforma
Taxa de custódia / gestão	Nenhuma	Nenhuma

Os números da tabela são valores de referência; prevalecem as tarifas oficiais atuais da Paxos e da Tether. Vale notar dois pontos:

Primeiro, a taxa de cunhagem/resgate do PAXG é escalonada — segundo a tabela oficial da Paxos ela é graduada pelo volume líquido de resgate de 30 dias da conta, começando em cerca de 0,125%, com valores maiores ativando faixas mais altas; a taxa oficial de conversão do XAUT deve seguir as regras atuais, com algumas fontes mostrando um valor de referência de conversão de cerca de 0,25%.^[3]

Segundo, nenhum tem taxa contínua de custódia ou gestão — este é um ponto de venda central que distingue os tokens de ouro dos ETFs de ouro e do ouro custodiado por bancos.

Para usuários comuns, na maioria das vezes eles compram e vendem em plataformas de negociação, e o custo real vem principalmente dos spreads de compra/venda, das taxas da plataforma e das taxas de transferência on-chain. Se você só compra algumas dezenas a algumas centenas de dólares e mantém ocasionalmente, a diferença de taxas normalmente não é o maior fator — se a plataforma que você usa tem profundidade de negociação suficiente e um spread razoável importa mais. Se você usa uma rede suportada de taxas baixas, o XAUT pode ter custos de transferência on-chain menores, mas as taxas reais dependem das condições da rede e dos encargos da plataforma.

Resgatar ouro físico: por que o varejo basicamente não consegue

Muita gente vê «1 token = 1 onça de ouro» e imediatamente pensa «se eu comprar alguns, posso trocá-los por barras pequenas?». A realidade não é tão simples.

Fluxo de resgate de tokens de ouro PAXG e XAUT por barras padrão LBMA

Item de resgate	PAXG	XAUT
Limite de resgate físico	Cerca de 430 onças troy	Cerca de uma barra padrão
Especificação correspondente	Uma barra LBMA London Good Delivery	Uma barra padrão
Local de entrega	Londres	Suíça
Resgate de pequenos valores	Não suportado	Não suportado

Os termos oficiais da Paxos confirmam que resgatar ouro físico exige pelo menos 430 PAXG, correspondentes a uma barra London Good Delivery; o resgate físico do XAUT normalmente também está no nível de cerca de uma barra padrão.^[4] Aos preços do ouro de 2026, uma barra vale milhões de dólares — este é um limite de nível institucional.

Por que o limite é tão alto? Porque as barras padrão LBMA são uma especificação usada pelos mercados institucionais, não barras pequenas para compras de varejo.

Tipo de usuário	Adequado para resgate direto?
Varejo comum	Basicamente não
Pequeno investidor em ouro	Normalmente vende por uma plataforma
Grande detentor	Pode pesquisar o processo de resgate
Usuário institucional	Mais alinhado ao caso de uso

Então, para a grande maioria, a rota de saída não é «resgatar ouro físico», mas vender o token em uma exchange para converter de volta em USDT ou moeda fiduciária. Isso vale igualmente para PAXG e XAUT; o que realmente os diferencia é qual token sua exchange suporta e se a liquidez é suficiente.

Como escolher entre PAXG e XAUT

Isso não é simplesmente «qual é definitivamente melhor»; a abordagem mais precisa é olhar o caso de uso.

Necessidade	Em que focar
Você se importa com a transparência do emissor	PAXG (modelo fiduciário + divulgação regular)
Você se importa com o uso multichain	XAUT (Ethereum, TRON, etc.)
Exposição ao ouro a longo prazo	Compare emissor, custódia e mecanismos de divulgação
Transferências on-chain frequentes	Compare redes suportadas e taxas
Negociação frequente	Olhe a liquidez da plataforma e os spreads
Quer resgatar ouro físico	Confirme primeiro as regras e os limites de resgate

Você se importa com divulgação transparente → foque nos materiais públicos do PAXG. A Paxos usa um modelo de companhia fiduciária, é regulada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) e publica periodicamente relatórios de certificação de terceiros. Isso convém a detentores de longo prazo que valorizam o histórico do emissor, o ambiente regulatório e a transparência de reservas.

Você se importa com flexibilidade on-chain → estude o XAUT. O XAUT está ligado ao ecossistema da Tether, suporta redes como Ethereum e TRON, e tem mais cenários de circulação on-chain.^[5] Ele convém a usuários acostumados à gestão de ativos on-chain e que se preocupam com o suporte de rede e os custos de transferência.

Se você só quer operar o preço do ouro, a chave não é o emissor, mas «qual plataforma o suporta, o spread de compra/venda, a profundidade de negociação e as taxas de saque» — porque o custo final de execução normalmente é determinado pela liquidez da plataforma de negociação.

Versão em uma frase: o holding de longo prazo exige mais atenção ao histórico do emissor, à divulgação de reservas, ao método de custódia e à sua própria tolerância ao risco; a negociação frequente e as transferências on-chain exigem mais atenção à liquidez da plataforma, às redes suportadas e às taxas reais.

Riscos comuns dos tokens de ouro

Embora os tokens de ouro sejam lastreados por ouro físico, ainda há vários tipos de risco a conhecer.

Risco 1: não trate tokens de ouro como stablecoins

Os preços dos tokens de ouro acompanham o ouro — quando o ouro sobe eles sobem, quando o ouro cai eles caem. Eles não são ativos de capital protegido, muito menos stablecoins.

Risco 2: risco de emissor

PAXG e XAUT dependem do emissor, do custodiante e do mecanismo de divulgação de reservas. Antes de comprar, confira as informações de reservas mais recentes, os anúncios oficiais e os endereços de contrato oficiais.

Risco 3: risco operacional on-chain

Enviar para a rede errada, para o endereço errado ou para um contrato falso pode causar perda de ativos. Especialmente para ativos multichain como o XAUT, antes de enviar você deve confirmar a rede, o formato do endereço e se a carteira receptora o suporta — não julgue apenas pelas letras «PAXG» ou «XAUT».

Risco 4: risco de liquidez

Os tokens de ouro são negociáveis, mas plataformas diferentes têm profundidade, spreads de compra/venda e regiões suportadas diferentes. Para operações grandes, não olhe só o preço — olhe a execução real.

FAQ

P1: PAXG e XAUT são stablecoins?

Não. Ambos são tokens de ouro cujo preço referencia o mercado do ouro e se move com o ouro. As stablecoins (USDT, USDC) buscam manter o valor em dólares estável, enquanto os tokens de ouro buscam rastrear os ativos de ouro.

P2: Qual é mais seguro, PAXG ou XAUT?

Os dois usam modelos de emissão e divulgação distintos, então é difícil resumir em uma palavra. O PAXG é emitido pela Paxos Trust Company, com um método de divulgação mais próximo do modelo fiduciário financeiro tradicional; o XAUT é emitido pela TG Commodities da Tether, com um método distinto de emissão e divulgação de reservas. Ambos usam ouro do padrão LBMA como base de reserva. Julgue combinando o histórico do emissor, o método de custódia, o mecanismo de divulgação de informações e as suas próprias necessidades.

P3: Qual tem taxas mais baixas, PAXG ou XAUT?

Para uso pequeno e de baixa frequência, a diferença é pequena. A taxa de cunhagem/resgate do PAXG é escalonada, começando em cerca de 0,125% e mais alta para valores grandes; algumas fontes mostram que o XAUT tem uma taxa de referência de cerca de 0,25%, prevalecendo as regras mais recentes do emissor. O custo completo também inclui taxas de plataforma, spreads de compra/venda e gás on-chain.

P4: PAXG e XAUT podem ser resgatados por ouro físico?

Em teoria sim, mas o limite é alto. O PAXG exige cerca de 430 tokens (uma barra LBMA) para resgatar uma barra padrão; o XAUT também exige atender à quantidade mínima e às condições de entrega do emissor. Para a maioria dos usuários, a rota mais comum é «comprar → manter → vender em uma plataforma».

P5: Quais redes o PAXG e o XAUT suportam?

As redes suportadas mudam conforme o emissor. Atualmente o PAXG roda principalmente em Ethereum e outras redes; o XAUT suporta Ethereum, TRON e outras. Antes de qualquer transferência real, confirme o nome do token, o tipo de rede e o suporte da carteira.

P6: Qual é a diferença entre tokens de ouro e ETFs de ouro?

Comparação	Token de ouro	ETF de ouro
Método de negociação	Carteira blockchain / plataforma de negociação	Conta de corretora
Horário de negociação	Normalmente quase 24/7	Horário do mercado de ações
Transferência	Pode ser transferido on-chain	Normalmente não pode
Sistema regulatório	Marco de criptoativos	Marco do mercado de valores mobiliários

Ambos são formas de ganhar exposição ao preço do ouro, mas com estruturas distintas; qual lhe convém depende do seu ambiente de uso e da sua abordagem de gestão de ativos.

Notas de verificação de dados

Os fatos principais deste artigo foram verificados em 2026-10-02 contra materiais oficiais da Paxos e do Tether Gold, ponto por ponto:

Padrão de reserva de ouro: tanto o PAXG quanto o XAUT são desenhados com 1 token correspondente a cerca de 1 onça troy (~31,1 gramas) de ouro que atende ao padrão LBMA London Good Delivery. Fonte: site oficial do Paxos PAXG.
Emissão e regulação do PAXG: emitido pela Paxos Trust Company sob um modelo fiduciário, regulado pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS), com relatórios periódicos de certificação de terceiros. Fonte: site oficial do Paxos PAXG.
Taxa de cunhagem/resgate do PAXG: escalonada pelo volume líquido de resgate de 30 dias da conta, a partir de cerca de 0,125%, com valores maiores ativando faixas mais altas. Fonte: termos do Paxos PAXG.
Limite de resgate físico: os termos oficiais da Paxos exigem pelo menos 430 PAXG para resgatar uma barra London Good Delivery — um limite de nível institucional. Fonte: termos do Paxos PAXG.
Emissor e redes do XAUT: emitido pela TG Commodities da Tether, suportando redes como Ethereum e TRON, e divulgando seu lastro por meio de relatórios de reservas. Fonte: site oficial do Tether Gold.

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Aviso legal

Este artigo serve apenas para educar sobre tokens de ouro e comparar estruturas de produtos, e não constitui aconselhamento de investimento, aconselhamento de negociação nem aconselhamento financeiro.

Os preços dos tokens de ouro são afetados pelas flutuações do mercado de ouro, e carregam risco de preço do ouro, risco de emissor, risco de custódia, risco de contrato inteligente e risco operacional on-chain. Antes de usar qualquer serviço de ativos digitais, confirme as leis e regulamentos da sua localidade e julgue com cuidado conforme a sua própria situação.